據(jù)新華社上海1月17日電
       在外資機構(gòu)看來，盡管歐洲債務(wù)問題拖累中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但在中國宏觀調(diào)控的效果下有望實現(xiàn)“軟著陸”。與此同時，受到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型影響雙雙下跌的樓市、股市在2012年將走向何方？政策：
       存準(zhǔn)率至少要下調(diào)三次
       2011年全年和四季度GDP數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但高于市場預(yù)期。在外資機構(gòu)看來，這是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的結(jié)果，這一下滑速度仍屬健康范圍。
       不少外資機構(gòu)預(yù)測，2012年中國經(jīng)濟(jì)增速在8.5％左右，其中歐債危機的持續(xù)蔓延所導(dǎo)致的外需放緩依然是2012年中國經(jīng)濟(jì)最大的不確定因素。
       瑞銀集團(tuán)董事總經(jīng)理兼中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，2012年中國經(jīng)濟(jì)主要的下行壓力來自于出口。在世界經(jīng)濟(jì)疲弱的狀態(tài)下，中國全年出口增速可能是零或個位數(shù)增長，凈出口對GDP的增長貢獻(xiàn)度將為負(fù)。
       今年中國的調(diào)控焦點無疑將從控通脹轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率已成業(yè)內(nèi)共識。
       匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌預(yù)計，中國未來六個月至少還有三次存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)；年中如果CPI降到3％以下，可能有一次降息的機會；新增信貸的額度將從去年的7.5萬億元升至8萬億元－8.5萬億元。房價:
       合理回歸，仍有下調(diào)空間
       2011年樓市調(diào)控是否顯效也備受市場關(guān)注。對于持幣觀望的購房者來說，是進(jìn)是退依然難以把握，看著已出現(xiàn)拐點的樓市價格仍盼望著能繼續(xù)回調(diào)；而對于已購者，10萬、20萬元的瞬間蒸發(fā)令其心痛不已。
       統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資61740億元，比上年名義增長27.9％，增速比前三季度回落4.1個百分點，比上年回落5.3個百分點。其中，全國商品房銷售額59119億元，增長12.1％，增速比前三季度回落11.1個百分點，比上年回落6.8個百分點。
       外資機構(gòu)普遍認(rèn)為，未來房地產(chǎn)政策將轉(zhuǎn)變成雙軌制，這可能對商品房有較大限制，但是對保障房有較大支持。所以對房價來講再往上走的空間不大，但是因為中國本身房地產(chǎn)的杠桿較小，所以不用擔(dān)心崩盤的風(fēng)險。“盡管受房地產(chǎn)調(diào)控政策約束，樓市出現(xiàn)一定幅度下滑，但保障性住房的穩(wěn)步推進(jìn)可以抵御商品房開工和建設(shè)的下降。”汪濤解釋稱，今年將新開工700萬套保障房，去年1000萬套有三分之一待建，若這些在今年集中推進(jìn)，房地產(chǎn)在建面積有望增加40％到50％。
       而從微觀層面來看，匯豐銀行預(yù)計中國一線城市的房價可能還有20％到30％左右的下調(diào)空間，二、三線城市調(diào)整幅度僅在10％到15％之間?；ㄆ靹t認(rèn)為，今年一、二、三線城市都還有10％－20％的修正空間。股市：
       很難孕育大牛市行情
       對于正在經(jīng)歷著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以及長期探底過程中的中國A股市場來說，2012年又將呈現(xiàn)怎樣的行情？
       花旗銀行財富管理部助理總監(jiān)邱思甥認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中股市很難孕育大牛市行情?；ㄆ祛A(yù)計今年A股市場還以區(qū)間波動為主，震蕩幅度在2400－2800點之間。而在今年貨幣政策更為穩(wěn)健、財政政策更為積極的背景下，對GDP的拉動作用不排除推高股指到3000點。
       屈宏斌指出，從信貸規(guī)模來看，隨著拐點的出現(xiàn)，不論是基本面還是流動性都將有大幅改善，加上股票估值具有吸引力，社?；鸺暗胤金B(yǎng)老金等長期資金入市，預(yù)計A股至少有20％以上的上漲空間。
       對此，瑞銀證券首席策略分析師陳李認(rèn)為，根據(jù)歷史經(jīng)驗，盈利拐點常與物價拐點同步發(fā)生，預(yù)計2012年二季度是A股非金融企業(yè)毛利率最低點，年中是盈利拐點，下半年可能會有一個明顯的回升。
                                                                                                                                         （來源：新聞晨報）